"СМОЛЕНЦЕВ и Партнёры". Управление возможностями | Консультации и Инвестиции
Russian English
French Chinese (Traditional) Czech German Greek Arabic Italian Japanese
Hindi Polish Romanian Spanish Hebrew Serbian Slovak Ukrainian
карта сайта
Я абсолютно уверен:

- успех каждого человека находится в его собственных руках
- успех любой организации зависит от возглавляющего её лидера
- успех лидера во многом определяется сотрудничающим с ним Советником (Консультантом)
Константин Ю. Смоленцев
СМОЛЕНЦЕВ и Партнёры » Пресс-центр » Интервью и комментарии »

Клубные облигации – верный выбор АгроИнтела

            Успешному продвижению бизнеса способствует умело организованная финансовая политика. 
           Эта аксиома распространяется не только на государственные финансовые институты, формирующие экономический потенциал страны, но и на отдельные предприятия, ищущие нестандартные пути к своему развитию. Руководство ООО ГК «АгроИнтел» пошло именно таким путем.

Что посеешь – то и пожнешь
            Серьезность компании определяется по намеченным ею стратегическим целям. Но выбрать цель, которой ты хотел бы достичь, – дело нехитрое. Главное, есть ли у тебя реальные возможности осуществить свой проект и воплотить его в действительность. Стоящая перед генеральным директором группы компаний «АгроИнтел» задача, прямо скажем, фундаментальна по своим производственным масштабам и по экономической значимости для всего Тюменского региона. Проведя расчеты имеющегося у организации потенциала, Андрей Николаевич Чалков и его соратники по сельскохозяйственному бизнесу решили из АгроИнтела сделать лидера российского семеноводства.
            Надо отдать должное управленцам компании за смелость, за проявленный ими характер, ибо только целеустремленные люди добиваются положительных результатов. Ко всему, позиция агроинтеловцев основывается на проведенных ими маркетинговых исследованиях, которые подтвердили целесообразность принятого решения.
            Логика здесь, в общем-то, проста и не обязательно иметь семи пядей во лбу для того, чтобы ее уяснить. Россия всегда была той страной, которая потребляет много зерна. Чтобы не покупать зерно заграницей и не расплачиваться за него валютой, намного выгодней выращивать зерновые культуры у себя на родине. К чему, собственно, наше государство и стремится, расширяя внутри страны посевные площади – благо земли у нас предостаточно. А раз поднимается производство зерна, то обязательно будет подниматься и спрос на семена. В настоящее время мы производим семян на 1,5 млрд. рублей, хотя по нормам должны производить на 6-10 млрд. рублей. Следовательно, семеноводческий бизнес можно рассматривать, как выгодный, перспективный, ну и, конечно же, востребованный российским обществом. По большому счету, семеноводы выполняют одну из главных задач в решении государственной продовольственной программы. За что хвала им и почет.
            Однако не все так просто в этой отрасли отечественного сельского хозяйства. Много крестьянского труда уходит впустую по причине высева некачественных семян. Не трудно догадаться, что и урожаи от некондиционных семян, мягко выражаясь, оставляют желать лучшего. Дело упирается в недостаточное финансирование сельхозпроизводителей, вынужденных закупать дешевые, но и некачественные семена. Отсюда все вытекающие следствия.

Векселя, облигации обычные…
            Любопытную методику финансирования растениеводческих хозяйств предложили специалисты компании АгроИнтел. Они не стали выдумывать велосипед, а позаимствовали опыт у своих зарубежных коллег, которые вечно нас почему-то опережают по внедрению эффективных инновационных схем.
            На этапе становления АгроИнтела финансирование компании велось посредством вексельных займов, то есть привлекались небольшие суммы. Вексельная схема неплохо себя зарекомендовала, она является давно проверенным инструментом, с помощью которого проводятся определенные финансовые операции. Но в общемировой финансовой империи умные головы разработали более совершенный финансовый механизм – облигационные займы. Если судить по стоимости, то облигационный займ дороже банковского кредита, а значит привлекательнее для инвестора. Но дело даже не в стоимости займа, а в том, что он говорит об известности компании, выпустившей облигации на продажу. Для сельхозпродукта АгроИнтела это существенный фактор, так как имя компании, ее известность напрямую влияют на объемы продаж. Добавим, что компания сейчас интенсивно расширяет свои производственные мощности, приобретает дополнительные сельхозугодия и одних банковских кредитований ей будет явно недостаточно. Когда-то АгроИнтел развивался за счет кредитов, но время идет, а вместе с ним меняются и потребности компании, растут ее экономические запросы. Кредитоваться она может позволить себе только на 15-20% от общего источника финансирования.
            Выход на облигационные займы уже говорит о высоком уровне компании. Для принятия такого решительного шага руководство АгроИнтела тщательно готовилось, сопоставлялись все «за» и «против». В принципе, на карту было поставлено само существование компании, ведь от неудачно выбранной финансовой схемы напрямую зависела ее дееспособность. Однако классическая формула облигационных займов не смогла полностью удовлетворить требования АгроИнтела, так как она предполагает полугодовую оферту. Инвестор, купивший облигации, через полгода может придти и потребовать причитающуюся ему сумму. А поскольку производственный цикл у компании длится целый год, то выдачу денег раньше срока просто нереально произвести. Выход из ситуации был найден благодаря клубным облигациям, выпуск которых уже давно и довольно-таки успешно применяется в западных странах.           

… и облигации клубные
            Что же это за новшество, столь долго продвигавшееся на российский финансовый рынок, и почему оно пришлось ко двору заводоуковской семеноводческой компании? Финансовый принцип клубных облигаций такой же, как у хорошо нам известных обычных облигаций. На этом, заметим, их схожесть теряется. Клубные облигации рассчитаны на относительно длительный срок – до 2-3 лет и оферта здесь практически не предусмотрена, а если и предусмотрена, то большой роли в схеме не играет. Срок в 2-3 года для сельхозпредприятия позволяет поступившие деньги от продажи облигаций пустить на развитие производства. К примеру, строящийся АгроИнтелом семенной завод полностью себя окупит за 2 года, после чего начнет приносить прибыль.
            В отличие от традиционных облигаций, эмиссия которых начинается как минимум с суммы в 1 млрд. рублей, клубные облигации рассчитаны на меньшие займы. Зачем, зададимся вопросом, компании средней руки пускать в оборот ценные бумаги, стоимостью в миллиард? Зачем ей столько денег и в состоянии ли она их освоить? А если она их не освоит и не получит прибыль, то как будет погашать облигации? Большие деньги способны не только решать финансовые проблемы, они могут создать и массу неприятностей. Вот почему объем выпуска клубных облигаций не должен превышать сумму, по крайней мере, в 500 млн. рублей. В АгроИнтеле это прекрасно понимают и руководителей компании вполне устраивают займы в пределах 100-200 млн. рублей.
            Чего греха таить, у нас в России привыкли работать на коротких деньгах, то бишь, на краткосрочную перспективу с быстрой, но, в то же время, малой прибылью. Однако вклад в обычные полугодовые займы не застрахован от рисков, то и дело домокловым мечом нависающих над инвестором и проявляющихся в виде различных форс-мажорных обстоятельств и кассовых разрывов. По сути, инвестор не контролирует ситуацию, в которой крутятся его деньги и, не исключено, пачками пьет валидол от беспокойства за судьбу своего вклада.
           В клубных облигациях мы увидим диаметрально противоположную картину. Возьмем в пример тот же АгроИнтел. Компания берет деньги под конкретные и вполне реальные цели – покупка земли, модернизация производства, комплектация кадрового состава высококлассными специалистами. Инвесторам, пожелавшим приобрести клубные облигации АгроИнтела, разъясняют программу развития компании, приводят цифры по объемам продаж, по полученной и ожидаемой прибыли, рассказывают, как будут развиваться события на производстве в ближайшие три года. И, думается, не мешало бы вкратце рассказать читателю о ковенанте, как о надежном гаранте вкладов инвестора.

У нас полная прозрачность
          
Ковенанта – это такое обязательство эмитента, в соответствии с которым инвестору ежеквартально предоставляется информация о состоянии дел в компании. При условии, что инвестора не устраивают финансовые показатели или какие-либо аспекты деятельности (допустим, несоответствие намеченного графика), инвестор имеет право на досрочный отзыв своего вклада. А для того, чтобы механизм ковенант реально работал, должна быть обеспечена информационная открытость, которой можно достичь путем опубликования в СМИ информации о деятельности компании и о ее финансовых результатах. Как видим, все очень просто. И честно.
           Ну, а какой эффект произвели инновации в производственных и экономических сегментах холдинга «АгроИнтел»? На этот вопрос ответим словами доктора политических наук, Председателя Совета директоров МК «СМОЛЕНЦЕВ и Партнеры» Константина Смоленцева, который проводит консультационное сопровождение формирования семенного агрохолдинга: «Динамика вызывает уважение! За последние годы внедрялись и совершенствовались передовые технологии производства, был разработан план стратегического развития и внедрено стратегическое управление бизнесом. Группа компаний вышла на международный рынок – на полях АгроИнтела испытываются канадские сорта зернобобовых культур, а на канадских полях – АгроИнтеловские. Из группы разрозненных компаний сформирована холдинговая структура. Грамотно реструктурирована кредиторская задолженность (и это при ярко выраженной сезонности бизнеса, а соответственно, и пиков выплат по займам!). Последовательно ведется работа по формированию инвестиционной привлекательности бизнеса и как результат – уже второй год успешно работают вексельные заимствования; год назад открыто банковское долгосрочное проектное финансирование для строительства уникального, не имеющего аналогов в России завода по доработке семян». Комментарии здесь, как говорится излишни.
         
О заводе, кстати, который не имеет аналогов не только в России, но, как мы выяснили, который станет самым передовым в Европе, наш журнал уже писал в №6 за 2007 год. Заинтересованный читатель найдет там нужную для себя информацию. Мы же коснемся некоторых селекционных новинок, выведенных в лабораториях АгроИнтела, а так же расскажем о географии деятельности компании.

На очереди – Белоруссия. Кто следующий?
           Динамика «Агроинтела» такова: в 2006 г. продажа семян составила 7-8 тыс. тонн ; в 2007 г.-продажа увеличилась в 2 раза и в 2008 г. увеличить продажу семян еще в два раза по отношению к 2007 году. Если эта динамика сохранится, то увеличение продажи семян будет возрастать в 2 раза каждый год.
           Селекционерам агрохолдинга есть что показать из своего семенного арсенала. Этот год, как, впрочем, и предыдущие, не прошел впустую. Наоборот, был районирован кормовой сорт гороха, успешно прошедший трехлетние испытания. Под названием «Николка» он дал превосходные результаты в двух сельскохозяйственных зонах страны, в которые входит более десятка областей. В обычном горохе содержание белка составляет 23-24 %, тогда как «Николка» вобрал в себя аж 30 % белка. Этот показатель сопоставим с показателями сои, как известно, в сибирских условиях не произрастающей. Компания выставила «Николку» на продажу и стоит ли удивляться, что спрос на новый сорт сразу же опередил предложение.
           Закончено двухгодичное испытание гороха «Эрбус». Селекционеры «АгроИнтела» вполне обоснованно надеются, что «Эрбус» будет вскоре районирован в силу своих изумительных урожайных характеристик.
           В 2008 году компания расширила свои связи за счет Архангельской области, заинтересовавшейся продукцией наших селекционеров. Но не только российские регионы проявляют интерес к заводоуковским семеноводам. Уже давно идет продуктивный диалог с канадскими коллегами, предоставившими россиянам несколько сортов гороха, над которым будут проводиться официальные испытания. В четырех областях Казахстана так же собираются «проверить на стойкость» сибирские сорта зернобобовых культур.
           Большим шагом вперед для АгроИнтела стало сотрудничество с правительством Белоруссии, заинтересовавшимся достижениями сибиряков. Стимулирующим фактором для контакта послужила принятая белорусскими властями государственная программа, в которой четко прописано, что засев зернобобовыми культурами должен составлять не менее 10% всех пашенных земель республики. Передовой опыт братья-славяне решили позаимствовать у россиян и с этой целью установили деловые отношения с селекционерами АгроИнтела. Даже состоялись переговоры на уровне замминистров, что уже говорит о серьезности намерений белорусского правительства.
          Благоприятный исход дела может обеспечить наших семеноводов долгосрочными заказами и увеличить их нематериальные активы, выражающиеся в форме признания и роста авторитета компании. Однако, принимая во внимание большие объемы поставок, решить белорусскую программу одной компании будет нелегко, несмотря даже на ее стремительное развитие. Правда, Андрей Чалков не видит в этом проблемы. Опытный хозяйственник здраво рассудил, что нужно привлечь других производителей семян, в первую очередь из Тюменской области. Консолидация семеноводов поможет осуществлять бесперебойные поставки семенного продукта в Белоруссию и в итоге повысит капитализацию российских участников проекта. Достаточно сказать, что доходность от продажи семян гороха составляет не менее 300%.   

Директор-Урал, №3 (34), 2008

Ваше предложение
Если у Вас есть к нам предложение, заполните, пожалуйста, эту форму и отправьте сообщение.
Ваше имя, фамилия:
Место работы, должность:
Ваш e-mail:
Ваше сообщение:
 
Код с картинки:
Партнёры
Полезная информация
Правовая информация
Член Канадской Деловой Ассоциации в России и Евразии (КДАРЕ)
создание сайтов - Webis Group
создание сайтов
Канада Россия СНГ © 1996- 2017